微软Q4财报今夜公布 AI投资回报成市场焦点

时间：2026年07月28日 20:41:28 中财网

　　微软将于周三盘后发布第四季度财报。投资者重点关注公司在人工智能领域的巨额投入能否带来明显回报。今年以来微软股价已下跌超过18%，同期亚马逊基本持平，谷歌母公司则上涨逾3%。

　　
　　市场主要担忧科技公司大规模资本支出对自由现金流的影响，以及这些投资是否能有效转化为收入增长。目前微软AI服务面临产能限制，无法完全满足需求，但进一步加大支出可能令投资者感到不安。

　　
　　上周谷歌母公司上调全年资本支出预期后，股价当日下跌超过6%。微软本季度资本支出预计达到352亿美元，同比增长106%。分析师指出，Azure云业务增长需达到39%至40%或更高，才能缓解市场对支出的担忧。另有分析认为，2027财年资本支出增速有望放缓。

　　
　　市场预期微软每股收益4.25美元，营收877亿美元，均大幅高于上年同期的3.65美元和764亿美元。智能云部门营收预计381亿美元，同比增长12%，其中Azure营收预计395亿美元。剩余履约义务预计增长72%至6476亿美元。

　　
　　生产力和业务流程部门营收预计增长12.5%至373亿美元，更多个人计算业务营收则可能下降9.5%至121亿美元。