长鑫来了，就是原因
深成指和创业板指数再次跌破60日均线，阴包阳反杀，技术指标不乐观，下一个支撑在120日均线。 技术指标是外表，两大指数表现差强人意的核心原因还有一个潜在因素是长鑫下周申购，长鑫将融资295亿。当然，融资金额不是关键，长鑫的融资额甚至比不上当年的中芯国际。 关键是长鑫科技如今估值4万亿人民币，是需要流动性去堆上去的。所以，虹吸效应来自二级市场的爆炒预期和一级市场的打新冻资预期。导致A股流动性出现较大分流。 年初我有个观点，存储芯片行情可能在长鑫上市后结束。原因是有了长鑫，那些配角股票的吸引力就会打折，所谓“一将功成万骨枯”嘛！所以，全球半导体投资热是否延续我不知道，但A股一些半导体存储概念股近期关注边缘化风险。 至于长鑫科技未来IPO的定价。新股定价7月13日公布，一级市场打新积极参与，按照目前的新股专改，基本上中签稳赚不赔，至于开盘后二级市场能够冲到什么水平就不清楚。个人认为，当前长鑫科技20倍市盈率，对应今年预估1000亿人民币的净利润，大约是2万亿市值，较为合理。 为什么不能定价高一点？因为长鑫科技所在的内存行业是周期性行业，你不能用今年的业绩去量未来10年的业绩。别忘了，当年奇梦达和尔必达怎么死的？就是因为存储大周期。 所以，2万亿合理。当然，市场可能不会听我的，百倍都有可能，如果百倍对应10万亿人民币，那么市值将向SK海力士追评，当前SK海力士估值1.5万亿美元，近似10万亿人民币。 作为全球第四，这就有点夸张了，毕竟，虽然长鑫科技会DDR5，但HBM才是当前主流的技术门槛。而现阶段长鑫卡在EUV上了，所以估值还是要打个折。市值极限，4万亿差不多，不能再给的太高了，10万亿估值就可能会步2008年中国石油当年上市的后尘。 长鑫虹吸流动性，那么现阶段市场是不是没有什么好买的？不是的，金钱永不眠，反而可能机会板块更多了，比如投资人可以聚焦：创新药、互联网、商业航天等板块。 医药股今年的主要驱动力还是BD交易，跨国药企和国内药企的合作越来越频繁，合作有两种模式：其一是中国创新药独家授权海外跨国药企；其二是中国药企代理海外跨国药企的专利药进入中国。这也是无奈的选择，因为最佳的出海，是药物直接在海外销售，如今要授权给跨国药企，是因为各国在外来药物进入本土市场上存在非关税壁垒障碍。 但BD交易的确会给创新药企业带来真金白银，而如今现金流对所有企业都至关重要。 互联网的主要驱动力还是对AI投资热的对冲。市场原先恐惧AI替代互联网应用，而现在回头看，AI对互联网的冲击可能没到生死存亡的程度，很多互联网企业自己也是AI的开发者，所以，市场就有了纠偏的动力。但互联网的反弹有个注意事项，那就是中报快要出了(大多数在8月)，互联网企业中报喜忧参半，可能会让短期股价波动加大。好消息是，中报由于不需要年度审计，往往不包含减值，所以，报喜居多。 商业航天的好消息是长十乙回收成功，时隔十年，中国的火箭回收也走出了关键一步，虽然是网兜回收，但也算是为卫星互联网建设打好基础，关键是，可回收复用火箭的成本低。 当然，最终还是要像马斯克的猎鹰和星舰看齐，为什么要精准回收？因为未来可能会有新的太空商机，比如登录月球和火星的时候，你总不能指望火星上有个网兜。更何况，精准回收还能带动其他技术进步，一举多得。 所以，是个利好，但希望未来能够更好。相关板块短期可以关注。我之前说过，有回收技术的那一天，才代表中国商业航天开始起步！ .凯.恩.斯
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