惊心动魄的一天

时间：2026年07月10日 16:15:12 中财网

　　
　　今天真是惊心动魄的一天。

　　早盘沪指低开后快速冲高，科创50指数一马当先，一度上涨超过3%，个股超过3000只下跌，还是一九分化，就在当大家以为还是老套路老剧本的时候，风云突变，科创50指数快速回落翻绿，此时医药、AI应用等超跌题材绝地反击，午后受火箭发射的消息刺激，商业航天板块掀起涨停潮，全市场个股涨跌比扩大到了4400多只上涨，一九变成了九一。

　　午后科创50指数再度跳水下行，下跌5.53%，至收盘个股涨跌比锁定在3769：1678，还是涨多跌少，但指数今天却是实打实下跌的，沪指下跌1%，全天是超跌股反弹的行情。

　　今天成交量到达3.4万亿，科创50指数真是刺激，昨天大涨8.41%，今天大跌5.53%，全天振幅达到8%以上，大起大落如过山车。

　　这个位置如何看待硬科技？现在网上也是争论不休，有强烈看好的，认为如果未来的目标是到“月球”，即使现在是“珠穆朗玛峰”的峰顶，相对于目标来说，还是极低的位置。

　　看风险的也大有其人。比如赛道拥挤度过高，业绩提前透支，涨幅过大泡沫严重，美股AI巨头业绩左手倒右手等等。

　　客观地说，科技股的波动天然就很大，就像昨天的大涨也不能说它后面一马平川，今天的下跌也不能说它穷途末路，它们本来就是这么大的波动率，但是下周四长鑫存储迎来申购日，我认为是一个观察的节点。

　　这股机构预测估值3万亿，还有机构预测4万亿，现在全市场最大市值是建行2.6万亿，科创板市值一哥是中芯国际1.39万亿。说实话，如果长鑫存储上市真的估到四万亿，我感觉确实很高。

　　并不是不看好公司，恰恰相反，公司是非常好的公司，景气度也非常高，但说到底，芯片存储行业其实也是周期性行业，很难长期穿越周期，随着未来全球各存储大力投入，全力扩产，最后的结果，无非就是和以前新能源、光伏行业的发展一样，紧缺暴利—拼命扩产—价格下跌。

　　结局大家都知道，分析这个周期的拐点才有意义。据市场普遍分析，预计2028年前存储行业预期仍然稳定，但是此后有可能进入行情峰值后下行，但资本市场是炒提前量，这个提前到底提前到啥时候，只有市场才能给出最后的答案。

　　昨天春哥在江边骑行的时候，听投资内容时，听到一句话：投资界最昂贵的五个字是，这次不一样。

　　每一次，无论是市场最低谷的时候，还是最高峰的时候，这五个字都会成为市场舆论当中最强的基调，机构或媒体都会强调，这次不一样。

　　但结果无一例外地证明：没啥不一样，这一次和以前所有的历史，都一样，只是这个周期的钟摆摆过头了，停的时间可能稍久而已。

　　这里不是泼科技股的冷水，而是想强调，任何事务的发展都有规律，但在情绪亢奋或低迷的时候，我们就很容易失去常识，忘记了周期规律。

　　现在比较稳妥的策略，其实就是在持仓当中，除了硬核科技外，还需要增加一些低位低估值板块进行风格对冲，比如创新药、AI应用、证券保险、机器人、储能等板块的绩优股，虽然他们锐度不如硬科技股强，但是波动更小位置更低，性价比相对来说更好一点。