美股AI双重泡沫 投资者如何分散风险

时间：2026年07月09日 22:40:27 中财网

　　美国股市目前估值处于高位，标普500指数徘徊在历史高点附近。根据Panmure Gordon分析师Joachim Klement的最新研究，经周期调整市盈率(CAPE)显示，美股估值已接近或超过互联网泡沫时期水平。若进一步调整盈利高于长期趋势的因素，CAPE比率甚至接近68，创下新高。这意味着市场同时存在价格泡沫和盈利泡沫，主要由人工智能投资热潮驱动，大型科技股主导指数。

　　
　　泡沫容易识别，但何时破裂难以预测。市场可能长时间保持非理性，择时操作风险很高。对于中小投资者来说，更稳妥的做法是做好资产分散，既能在上涨中保持参与，又能在下跌时获得缓冲。

　　
　　一种分散思路是投资科技，但避开美国科技股。中国科技股估值明显低于美国同行，这些公司营收增长稳定，在云计算和AI应用领域具备潜力。投资者可通过iShares MSCI China Tech ETF一揽子布局，该ETF前十大持仓包括阿里巴巴、腾讯和百度，年费率为0.45%。

　　
　　另一种选择是完全避开科技热潮，转向被市场忽视的板块。英国股市就是一个值得关注的分散选项，其行业结构与全球指数差异较大，在金融、能源、医疗消费品等领域占比更高。推荐关注Murray Income Trust，该信托专注可持续分红企业，近期调整管理策略，更注重现金流，目前十大持仓包括劳埃德银行、巴克莱、NatWest、Aviva和葛兰素史克，股息率约4%，较净值折价约6%。

　　
　　此外，能源板块在当前通胀波动环境下可提供一定抗跌属性。尽管油价可能长期波动，但油气服务公司有望从能源基础设施投资中受益。相关ETF可选择iShares Global Energy ETF，前三大持仓为埃克森美孚、雪佛龙和壳牌，年费率0.4%。

　　
　　通过上述方式配置，中小投资者可在控制风险的同时，保持对全球增长主题的适度参与。