UniCredit持股48%逼近控制 德国Commerzbank并购战进入尾声

时间：2026年07月09日 06:10:26 中财网

　　意大利UniCredit银行正加速完成对德国Commerzbank的收购，这场欧洲银行业近年最激烈的并购战已进入最后阶段。

　　
　　7月8日，UniCredit宣布已持有Commerzbank约48%的股份。此前该行于5月提出每股低于40欧元的全现金要约，交易总规模约450亿欧元。德国当地零售和机构投资者实际应约比例不到2%，大部分股份来自与UniCredit相关的银行及关联方。

　　
　　尽管德国方面此前普遍反对，但形势正向UniCredit倾斜。Commerzbank所在黑森州州长呼吁双方高层展开建设性对话。UniCredit CEO Andrea Orcel下一步可选路径包括：调整掉期合约将持股提升至59%、待监管批准后在公开市场继续增持，或与对方直接谈判。

　　
　　多名投资者认为，UniCredit获得多数股权已不可避免，区别只在时间和价格。Commerzbank部分股东表示，若报价提升至45至47欧元，愿意接受要约。Orcel预计欧洲央行很快会认定UniCredit已取得事实控制权。达到50%持股后，UniCredit将有权提名半数监事会成员。

　　
　　不过挑战依然存在。UniCredit若全力推进这笔交易，可能影响其在意大利本土参与其他并购的机会。同时，德国监管和官僚流程也可能带来额外障碍。目前双方均表示愿意谈判，但尚未找到共同基础。

　　
　　分析人士指出，最终结果仍取决于能否与德国政府及少数股东达成妥协。对中小投资者而言，核心看点在于最终收购价能否提高，以及并购完成后两家银行的协同效应能否兑现。