恒逸石化Q2暴增88% 炼化景气驱动新高

时间：2026年06月26日 09:56:53 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，恒逸石化2026年上半年净利润预计达55-60亿元，同比大幅增长，第二季度单季净利润中枢约37.5亿元，环比一季度增长88%。基本面来看，这一业绩爆发主要得益于东南亚成品油供应偏紧，PX和苯等化工产品盈利维持高位。

　　
　　数据显示，4-5月东南亚柴油与布伦特原油价差分别达到93和52美元/桶，二季度至今平均62美元/桶，较一季度明显回升。公司在库存管理上的优化，进一步降低了油价波动对利润的冲击。数据显示，二季度长丝POY价差同比上升233元/吨，己内酰胺价差同比改善739元/吨，行业反内卷效果显现，广西钦州项目增量已被市场逐步消化。

　　
　　公司动态显示，新疆吐鲁番年产240万吨煤制乙二醇项目已开工建设，预计2028年上半年投产，总投资257亿元。这一布局将形成“煤炭-乙二醇-聚酯”垂直一体化链条，大幅提升全产业链利润稳定性。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心在于炼油高景气度的持续性。尽管三季度亚太供需可能因霍尔木兹海峡开放有所缓解，但夏季出行旺季、美国低库存以及俄罗斯炼厂出口减少，仍为成品油价差提供有力支撑。这种高位盈利环境叠加产业链延伸，显著增强了公司抗周期能力，为未来业绩释放打开空间。

　　
　　中财分析部认为，当前市场对炼化板块复苏的关注度正快速提升，恒逸石化作为一体化龙头，其盈利改善的可持续性将成为股价核心驱动因素。研报上调2026年净利润预测至75.44亿元，并给出18.7元目标价，对应2026年约9.5倍PE，显示出约20%的上行空间。整体来看，炼油景气延续与新项目落地，正共同勾勒出公司中长期增长曲线，值得重点关注。