南华期货H股回购 国际化壁垒引爆发力

时间：2026年06月26日 09:56:49 中财网

　　中财网讯：公司动态显示，南华期货董事会通过H股回购方案，拟用不超过1.3亿港元自有资金回购股份，最高回购比例为已发行H股的10%。全额顶格回购对应成本约12港元/股，而当前H股价格仅6.28港元/股，显示管理层对公司内在价值的高度认可。

　　
　　数据显示，截至2026年6月25日，公司AH股溢价率高达273%，H股长期处于折价状态。此次回购直接传递出强烈发展信号，机构研报分析称，这既能提振市场信心，又可能通过减少流通股提升每股收益，为股价提供直接支撑。

　　
　　最新机构研报显示，南华期货国际化战略已形成核心壁垒。公司境外子公司横华国际持有十余家主流交易所清算会员资质，2026年1月南华美国成为Nodal Clear清算会员，补齐数字资产清算能力。同时，马来西亚子公司完成注册，迪拜子公司推进中，全球服务网络持续扩张。

　　
　　基本面来看，2025年公司实现营业收入13.88亿元，同比增长2.5%，归母净利润4.86亿元，同比增长6.2%，其中境外业务收入占比达55%，成为业绩最强引擎。2026年一季度营收同比增长60.7%，归母净利润暴增138.8%，增长势头强劲。

　　
　　据最新机构研报分析，南华期货凭借稀缺全球清算牌照和海外网点布局，构筑了难以复制的竞争优势，预计2026-2028年归母净利润将分别达到6.59亿、7.35亿和8.13亿元，维持“增持”评级。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是国际化先发优势正在转化为实实在在的增长动力。在全球期货及衍生品市场扩容背景下，公司清算业务护城河将持续拓宽，境外高贡献业务有望保持高增速，为A股估值修复提供坚实支撑。当前时点，回购叠加基本面加速，长期增长故事正进入兑现期，投资者可重点关注其在国际化赛道中的独特竞争力带来的估值重塑机会。