白云电器出海欧美 AIDC蓄势新腾飞

时间：2026年06月26日 09:56:47 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，白云电器正凭借变压器出海和AIDC业务布局，打开新的成长空间。公司深耕电力能源领域，通过产品矩阵完善，已形成从成套开关设备到特高压电容器、高压变压器的全覆盖能力。数据显示，公司2021-2025年营收和归母净利润复合增速分别达到8.9%和38.1%，盈利能力持续增强。

　　
　　机构研报分析称，订单结构升级是变压器业务修复的核心推动力。新能源主变和储能变压器订单占比提升，2025年该业务首次扭亏为盈，预计2026年起盈利将稳步改善。公司动态显示，2025年其成功向美国市场交付138kV主变，标志着海外业务从东南亚、中东等新兴市场向欧美高端电网突破。这不仅带来高端认证背书，更有望在“十五五”期间实现量利双收，成为股价上行的重要催化剂。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，成套开关设备的高压突破与低压场景渗透同样值得关注。220kV组合电器已实现国网中标，550kV GIS及无SF6新品研发正加速推进；750V直流配电系统在轨交项目落地后，可快速延伸至智算中心和工业微网领域。同时，公司在特高压电容器领域份额稳定，将充分受益新一轮特高压建设。

　　
　　中财分析部认为此研报的核心是AIDC带来的第二增长曲线。公司通过布局SST技术及上下游产业链，切入直流配电赛道，紧抓全球算力爆发机遇。这一业务不仅技术壁垒高，而且市场需求刚性强，有望在“十五五”形成显著业绩增量。

　　
　　基本面来看，白云电器正处于海外高端突破与新兴技术双轮驱动阶段。研报看好其2026-2028年归母净利润分别达2.3亿、3.5亿和5.6亿元，呈现加速增长态势。随着出海订单持续落地和AIDC业务逐步放量，公司估值修复空间值得期待，长期增长潜力正逐步显现。