下一轮牛市可能在哪启动?聊聊有底部反转逻辑的行业

时间:2021年10月14日 15:43:16 中财网
  生猪:产能去化加速,猪周期探底预期渐强。
  猪价再次大幅回落,截止10月8日,22省市生猪平均价报收10.78元/千克,较上周下滑2.2%,已跌至历史猪肉价格区间的底部位置。仔猪、母猪价格进一步下跌,生猪出栏体重加速下滑表明当前养殖户补栏情绪持续低迷、出栏加速。产能方面,9月生猪产能去化加速,据涌益咨询数据,9月全国能繁母猪环比下滑1.69%,较7月、8月的0.52%和0.9%幅度再度提升。当前饲料成本上升,猪价已经进入深度亏损区间,能繁母猪产能去化加速,市场对猪周期探底的预期渐强。

  汽车零部件:缺芯危机边际改善,零部件有望受益于汽车产销复苏。
  乘联会汽车销量数据显示,9月第五周乘用车批发/零售销量分别为139824辆和112686辆,同比变动11%和-13%,批发数量同比转正或预示着“缺芯”问题的边际改善。AFS最新数据统计显示,截止10月10日,由于芯片短缺,全球汽车市场累计减产量已达934.5万辆,较前一周增加了约25万辆,但减产损失主要集中在欧洲地区,前期因芯片短缺大幅减产的北美地区近两周减产量均不到1万辆,亚洲、非洲地区减产损失同样较小。通用汽车首席执行官 Mary Barra 预计,芯片短缺问题将在第四季度有所改善,并在2022年“持续获得改善”。考虑到当前乘用车库存无论是工厂端还是渠道端都处于极低水平,且下游消费者购买热情高涨,芯片供应约束缓解后,乘用车市场有望在1-2个季度迎来销售端放量反弹,汽车零部件企业有望受益。

  快递:多家快递规范上海市场服务价格,预计单票收入将继续回升。
  据国家邮政局统计,国庆假期全行业快递量较2019年同期年复合增速约42%,高于1-8月约33%的水平,延续疫情以来的旺季特征。9月28日,中通、圆通、申通、极兔等加盟制快递企业集体宣布将于10月8日起规范上海地区价格不得低于实际成本,这是继浙江省4月出手规范行业价格竞争之后的又一次地域延伸,将进一步遏制非理性价格战,引导市场回归良性竞争,预计未来新进入者通过杀价份额大幅提升难度加大,头部企业位次变动风险下降。预计继上海市场提价后,全国各区域将逐步进入旺季提价,快递企业盈利有望改善。


  本文作者:陈显顺团队,来源:国泰君安证券,原文标题:《哪些行业有底部反转逻辑——行业景气度观察系列第22期》,原文有删改。
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