贺宛男:A股“触电”板块为何挺立 杨德龙:科技创新继续闪耀
6 贺宛男：地缘政治冲击下 A股“触电”板块为何顽强挺立 本周，在中东局势扰乱全球资本市场之际，日本股市下跌5.5%，韩国股市跌10.5%，印尼股市跌8.5%，美国道指跌2.09%，欧洲股市下跌4-6%不等，而沪指跌幅为0.93%，相比之下，是跌幅较小的市场。 这当然同这么多年来我大A股涨幅不多、估值相对较低有关。 尽管沪指跌幅不多，但深成指跌2.22%，创指跌2.45%，科创50跌4.95%，全市场仅1200来只个股上涨，4000余只下跌。56个行业板块中，9个上涨，37个下跌。 在上涨的行业中，石油行业周涨幅最高，达10.84%；其次是煤炭，周涨幅5.8%。这自然同中东局势紧张，推升能源价格有关。 但还有两个上涨的行业颇引人关注：电力板块周涨幅4.6%，电气设备(含电力设备和电网设备)周涨幅1.82%，均与“电”有关。须知这是两个权重较高、对市场影响较大的行业：电力行业约90家公司，电气设备约350家公司，二者合计市值超过11万亿元；而众所周知，这两个行业的企业多集中在沪市。 为什么A股的电力和电气设备能够在中东冲突加剧之际，顽强地挺住不倒？一个重要的答案是：今年两会，“算电协同”首次写入政府工作报告。 3月5日，《政府工作报告》明确提出：“实施超大规模智算、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展”。“算电协同”首次被写入政府工作报告，明确列为新基建工程，正式上升为国家战略部署。 如果说石油和煤炭股价上涨，很可能是受地缘局势的影响，电力和电气却由此从传统公用事业转向成长赛道，算力+电力融合成为市场的新主线，而且将是长期起作用的主线。 一年多以来，我们一直说，算力的源头是电力，算力规模持续扩张，催生电力需求增长。问题是，算力和电力两张网“各自为政”，资源错配，东部算力需求大但电力紧张、电价高，西部风电光电丰富却用不完(弃风弃光)，形成“东算缺电、西电闲置”的怪圈。 “算电协同”后，通过AI 调度，用人工智能预测算力需求和绿电供应，有望实时调整任务，优化资源配置，提高用电效率，让有限的电力发挥更大作用。 这就给不少细分领域和相关上市公司带来机会，甚至重大利好。 如电网AI调度的龙头企业国电南瑞，AI 调度市占率超60%，作为央企参与算电协同国标制定；另如南网科技、南网数字(均为央企)，四方股份等公司，本周股价均大涨10-20%。 另如储能板块，现已发布2025年业绩快报的佰维存储，全年实现营收112.96亿元，同比增长68.72%；实现归母净利润8.67亿元，同比增长437.56%。 更为少见的是，公司还发布了今年1-2月的业绩预告(一般都是季度预告2)，预计营收40亿元至45亿元，同比增长340%至395%；实现净利润15亿元至18亿元(相当于上年全年净利的2倍)，同比增加921.77%至1086.13%。 公司还表示，2026年存储行业迎来高度景气周期，AI算力与产业国产化驱动DRAM/NAND价格持续上涨，行业供不应求，公司受益显著；云云。从而引发存储行业多家个股跟涨，如华新环保、德明利(已披露年报)、江波龙等。 更有如特变电工那样的全产业链闭环服务企业，能为 AI 算力中心提供“输电+储能+发电”的一站式电力配套。其特高压变压器技术在国内市占率超 50%，全绝缘超高压大容量变压器订单排至2027 年底。去年8月还中标沙特超高压项目164 亿元框架协议(约 24 亿美元)，将执行至2032 年。 还有如电网的“国家队”中国西电，“十五五”期间国家要砸4万亿搞电网升级，西电的变压器、换流阀就像是工程的“心脏”和“血管”，订单已排到 2027 年。与特变电工一样，西电也在海外市场取得大突破，与巴西的765kV 变压器订单超 70 亿元。 最后，必须强调的是，相当大部分电力和电网股，至少目前还属于传统行业；更有不少跟风、炒概念，并无实际业绩支撑的“连板股”和“强势股”(恕不举例)，风险远大于机会。而且，在中东地缘冲突上升，不确定性增强，整体市场环境难以捉摸之际，作为投资，还是要谨慎为上。 中财网
 |